金が40年ぶり最大下落、ビットコインは逆行高｜「安全資産の定義」に揺らぎ

金1983年来最大の下落、BTCは上昇し構図が逆転

西アジア危機の深刻化を受け、金（ゴールド）が直近5日間で10%超下落し、1983年以来最大の週間下落率を記録しました。

従来の「安全資産」の構図が逆転した局面となっており、地政学リスクと高金利が同時に作用する環境下で資産間の資金フローが大きく変化しています。

これまで有事の際には金が買われる流れが定着していましたが、今回は米国債利回りの急騰と投資家のポジション解消が重なり、金・銀合計で約2兆ドル（約317兆円）相当の時価総額が失われました。

一方、ビットコイン（BTC）は同期間に約7%上昇しました。金との相関係数が「-0.88」まで低下し、対照的な値動きが鮮明になっています。また、時価総額30兆ドル（約4,760兆円）超の金市場からビットコインへの資金シフトも加速してる状況です。

こうした動きについて、Coin Bureauの共同創業者ニック・パックリン氏は「地政学的ヘッジとしてのビットコインの機能は限定的だ」と指摘しており、今回の資金フローが構造的な変化を示すものかどうかが今後の焦点となっています。

イラン48時間警告でBTC急落

イラン48時間警告でビットコイン急落、「地政学リスク」と「利上げ観測」二重の逆風

「金売り・ビットコイン買い」を同時に生んだ市場の2つの力

有事でも金が売られた背景、利回り急騰が引き金に

西アジア危機が拡大するなかでも金が売られた背景には、米国債利回りの急騰があります。利子収入を生まない金は高金利局面で保有コストが相対的に上昇するため、売り圧力がかかりやすいとされています。

加えて、大手投資家が他資産のポジション損失を補填するために、流動性の高い金を現金化する動きも加速しました。換金性の高い金は危機時に最初に売却される傾向があると市場関係者は指摘しています。

米ドル指数（DXY）が底堅く推移し、米10年債利回りが急伸するなか、ドルと米国債への資金集中が強まり、金・銀合計で約2兆ドル（約317兆円）相当の時価総額が失われました。

同じ局面でビットコインが逆方向に動いた理由は、金とは異なる市場構造に起因しています。

週末流動性とデジタルゴールド論争に新たな視点

ビットコインが同期間に上昇した要因のひとつとして、週末における流動性提供機能があります。

アナリストのジェイムズ・ヴァン・ストラーテン氏は「株式市場が閉じている週末に流動性を確保したい投資家がビットコインに資金を移動させる」と指摘しています。

ビットコインは主要資産のなかで事実上唯一、週末を含む24時間365日取引が可能なため、他資産のリスク管理が困難な時間帯に「唯一の流動資産」として機能しやすい構造にあります。

ただしストラーテン氏は、株式などの金融資産がトークン化されて24時間取引できる環境が整えば、ビットコインがこの役割を担う余地は縮小するとの見方も示しています。

こうした流動性機能の存在が、デジタルゴールドとしての評価を巡る議論の新たな論点となっています。

金とBTCの役割論争、今回の急落が新局面に

アナリストのGordonGekko氏はX（旧Twitter）上で「金が40年ぶりの週間最大下落を記録したことは、ビットコインをデジタルゴールドとして確立させる完璧なタイミングだ」と述べ、今回の局面をビットコインの地位向上の契機と位置づけています。

注意を払う時が来ました。金はついに40年で最大の週次下落を記録しました。

これは、ビットコインを新たなデジタルゴールドとして確立させる完璧なタイミングです。（後略）

一方で金支持派は依然として長期的安定性を根拠に金の優位を主張しており、今回の下落は一時的な流動性ショックに過ぎないとの見方も根強くあります。

ビットコインが「デジタルゴールド」として定着するかどうかは、今回のような地政学的局面での値動きが積み重なる中で、市場の評価が定まっていくとみられています。

「BTCは本物、法定通貨は偽物」

イーロン・マスク氏「ビットコインは本物、法定通貨は偽物」エネルギーが生む真の価値

金とBTCの逆転が示す、避難先資産の再定義

金とビットコインが逆方向に動いた今回の局面は、地政学リスクと高金利が重なる環境下では「安全資産」の定義そのものが問い直される可能性を示しています。

今後、金利の動向や西アジア情勢の推移によって、ビットコインへの資金シフトが一時的な現象にとどまるか、構造的な変化の始まりとなるかが問われる局面が続く見通しです。

※価格は執筆時点でのレート換算（1ドル=158.63 円）

>>最新の仮想通貨ニュースはこちら

ビットコイン関連の注目記事はこちら

イラン48時間警告でビットコイン急落、「地政学リスク」と「利上げ観測」二重の逆風

「BTCと同水準の下落」ピーター・シフ氏の銀推奨にコミュニティが数字で猛反論

「来る好機を待つ」BitMEX創設者ヘイズ氏がビットコイン購入見送り宣言

Source：GordonGekko氏X投稿
サムネイル：AIによる生成画像